Investment Philosophie
Überblick über unsere Investmentphilosophie und Struktur
Ökonomischer Hintergrund
Wir nehmen keine Investments vor, bei denen wir die ökonomischen Hintergründe nicht oder nur unzureichend verstehen. Die meisten davon sind fundamentaler, behavioristischer oder institutioneller Natur. Wir benutzen z.B. für Unternehmensdaten qualitativ hochwertige Datensets, weil diese analog makroökonomischer Daten starken Revisionen unterliegen und die wahren Zusammenhänge zwischen Fundamentaldaten und Marktpreisen besser widerspiegeln.
Asymmetrische Auszahlungsprofile
Die Kapitalmarkttheorie ist sehr stark durch lineare mathematische Konzept geprägt. Dies steht im Gegensatz zur ökonomischen Realität, wo Asymmetrien einen starken fundamentalen Hintergrund haben und zu zeitvariablen Volatilitäten, Korrelationen und Betas führen. Diese Effekte führen in der gelebten Investmentwelt immer wieder zu Problemen, wenn sich in Krisenzeiten die Korrelationen vieler Investmentsin Richtung „Eins“ bewegen.
Multifaktor-Prozessstrukturen
Alle unsere Investmentprozesse sind entlang von Multifaktorstrukturen organisiert, weil wir daran glauben, dass sich der Einfluss verschiedener Faktoren auf Assetpreise über die Zeit verändert. Daraus ergeben sich zeitvariable Faktorprämien, die gleichzeitig bedeuten, dass sich Risikoeinflüsse über die Zeit verändern.
Risikobasierte Allokation
Wir setzen FIS RISK MANAGER Risikomodelle ein, die bereits mehrfach für ihre Qualität bei Hedgeweek ausgezeichnet worden sind. Wir versuchen dabei sicherzustellen, dass Risikofaktoren einzeln und im Verbund identifiziert und ihrer Wirkung auf Portfolios evaluiert werden können. In einer Welt niedriger Renditen, zunehmender Nachfrage nach absoluten Erträgen und einer sich ständig verändernden Risikostruktur von Assetklassen erscheint uns das als eine unabdingbare Voraussetzung für nachhaltige Investmentperformance.